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明天9:30出8月CPI和PPI：先分清"环比涨还是同比涨"，两个方向相反很正常

国家统计局发布日程表显示，8月份居民消费价格指数与工业生产者价格指数定于9月9日发布（表中注明为初步计划，可能调整）。

每次数据一出，最常见的疑问是这类句子："CPI环比下降0.1%、同比上涨0.5%"——一个降一个涨，看起来像写错了。

不是矛盾，是在跟不同的对象比

环比是和上个月比，同比是和去年同月比。物价比上个月略低，同时仍高于一年前，这两件事完全可以同时成立。

实用的分工是：判断当下动能看环比，判断通胀水平看同比。如果只盯着一个数字，很容易把"这个月稍微降了一点"读成"物价在跌"。

核心CPI要和总体CPI对着看

核心CPI是扣除食品和能源价格后的CPI。食品与能源受季节、天气、国际油价影响大，波动常常盖过其他商品。

关键在于比较两者的高低：如果核心CPI高于总体CPI，说明把总体拉低的正是食品和能源，而不是普遍性的需求疲弱；反过来则相反。7月的数据就是前一种情况——总体同比涨0.5%，而核心CPI涨0.9%。

CPI和PPI差在"问谁"

这一点比公式更实际：两者的调查对象完全不同。

CPI问的是居民：覆盖8大类、268个基本分类的商品与服务，全国31个省（区、市）约500个市县、近10万家价格调查点，按"定人、定点、定时"的方法采集。

PPI问的是工业企业：抽选年主营业务收入2000万元以上的工业企业，全国约4万余家作为代表企业，分类细到41个行业大类、1310个基本分类。

所以PPI是工厂卖出去的价格，CPI是居民买到手的价格，中间隔着流通、渠道和服务。两者不同步、甚至方向相反，本来就是常态，不需要每次都解释成"传导失灵"。

还有一处容易混：我们平时说的PPI指的是出厂价格指数，但"工业生产者价格指数"其实包括出厂价格指数和购进价格指数两个。前者是企业卖出产品的价格，后者是企业买入原材料、燃料、动力的价格。看到"PPI"时，先确认说的是哪一个。

还有一个容易忽略的用途

CPI不只是"物价涨没涨"。国家统计局的指标说明里写着，CPI还用于在GDP核算中对现价总量指标进行缩减，以剔除价格因素；它的倒数通常被视为货币购买力指数。

也就是说，CPI的口径一旦调整，受影响的不只是物价新闻，还有实际GDP这一串指标。

顺带一提基期：CPI每五年轮换一次基期，以逢"5""0"的年份为基期，在基期年选定"一篮子"商品和服务并五年保持不变。官方编制说明写的是"2021—2025年编制和发布以2020年为基期的价格指数"——2026年起适用哪个基期，那份说明没有写明，所以跨越基期的长期比较，应以统计局当期发布的口径为准，不要自己往前接。

各项定义与调查方法的官方出处（国家统计局指标解释页）整理在这里：中国CPI和PPI怎么看 — glowwiki

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